央行重啟降息 專傢解讀樓市股市或迎利好
中國人民銀行昨日宣佈，自今日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。
央行稱，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。
這是繼2012年7月後，兩年多來央行首次降息。昨日早些時間，央行官方微博發佈消息稱，目前銀行體系流動性總體充裕，需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。
央行有關負責人表示，當前，我國經濟繼續運行在合理區間，經濟結構調整出現積極變化，但實體經濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題，為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。
央行有關負責人強調，此次利率調整仍屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。總體看，我國宏觀經濟仍保持中高速增長，物價漲幅回落，經濟結構不斷優化升級，經濟增長正從要素、投資趨動轉向創新驅動。因此不需要對經濟采取強刺激措施，穩健貨幣政策取向不會改變。
央行有關負責人指出，我國已基本具備將利率市場化改革進一步向前推進的基礎條件，此次政策調整進一步推進瞭利率市場化改革。下一步，央行將密切監測、跟蹤評估各項利率市場化改革措施的實施效果，並綜合考慮國內外經濟金融發展形勢和改革所需基礎條件的成熟程度，適時通過推進面向企業和個人發行大額存單等方式，繼續有序推進存款利率市場化，同時進一步完善市場化的利率體系和利率傳導機制，不斷增強央行利率調控能力和宏觀調控有效性。
改革亮點：進一步推進利率市場化
采取非對稱方式下調貸款和存款基準利率。此次貸款基準利率的下調幅度大於存款基準利率，是對傳統利率調整方式的改善，體現瞭更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。
存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍後，存款利率市場化改革的又一重要舉措。存款利率浮動區間擴大後，若商業銀行用足上浮區間，則上浮後的存款利率與調整前水平相當。
簡並存貸款基準利率的期限檔次。本次調整不再公佈五年期定期存款基準利率，並將貸款基準利率簡並為一年以內(含一年)、一至五年(含五年)和五年以上三個檔次。這將進一步拓寬金融機構的自主定價空間，也有利於強化市場基準利率體系建設。 (綜合新華社、央行)
學者點評：總體刺激幅度較小
中山大學嶺南學院金融系教授王燕鳴表示，央行降息在意料之中，但總體刺激幅度較小，在傳遞信心的同時，仍向市場傳遞流動性寬松的信號。
“總的來講幅度算很小瞭，而受利率市場化作用影響，實際操作過程中幅度會比公開的更小。”王燕鳴認為，存款基準利率下調與存款利率浮動區間上限提升，兩者作用相互抵消，不具有實際信號意義，長期看更多是給利率市場化提供更大的調節空間。
貸款利率方面，王燕鳴認為央行此舉更多是臨近季末，給市場提供信心，對中小企業的作用並沒有降準明顯，而對於閑散資金較多、項目較大的大型企業幫助作用更大，有保增長的信號。
上海銀行間同業拆放利率昨日大漲，銀行間市場延時近半小時結束，市場錢緊信號再現。王燕鳴認為，該情況仍屬於季節性資金緊張，包括新股上市等原因亦有影響，但央行此次用降息代替此前降準，旨在向市場釋放流動性仍寬松的信號，短期流動性緊張局面不會持續太久。
2007年
GDP增長率為14.2%，CPI上漲4.8%，央行6度加息，旨在防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止物價由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹。
2008年
歐美發生金融危機，外需大幅下降，央行5度降息，並出臺“降準”政策，刺激經濟發展。
2010年
CPI持續上漲，12月漲4.6%，全年CPI漲3.3%，央行2度加息，並多次上調存款準備金率，大力回籠過剩流動性，緩解較高的通脹預期。
2011年南投縣信貸最低利率
為應對愈發高漲的通脹壓力和通脹預期，央行3度加息，貨幣政策持續收緊。
2012年
受產能過剩及世界經濟形勢影響，經濟增速持續放緩，央行2度降息，意在放松銀根穩增長。
各方影響
企業：銀行“割肉”給企業民間票貼,台南票貼,台北票貼
光大銀行宏觀分析師盛宏清表示，降息是最有效和直接降低融資成本的手段，本次央行降息貸款利率下調的幅度大於存款利率，事實上是把金融機構的利潤向企業轉移，平衡企業與金融機構的利潤劃分，通過收窄存貸款利差的方式降低融資成本。
興業銀行首席經濟學傢魯政委表示，本次降息有助於在明年初存量貸款重定價時系統性下調融資成本，特別是以貸款基準利率為定價基準的小微、三農，還有房地產。
股市：利空銀行股
滬深兩市昨日放量上漲，以券商、保險為代表的金融股集體大漲，推動滬指大漲逾1%，再次逼近2500點。深成指亦表現強勁，地產股集體拉升。
財經評論員葉檀表示，存款利率降幅低於貸款利率，銀行利差收窄，不利於銀行股。
民生證券研究院執行院長管清友認為，無風險利率下降利好股市和房地產，也直接利好債市，但考慮到市場預期充分，效果不會太明顯。
地產:一二線城市房價難再跌
降息後，以貸款100萬元、期限20年為例，購房者的每月還款可減少234元，合計20年可以減少約4萬元的利息支出。
中原地產分析認為，全面降準後購房者對市場的預期將明顯向好，很可能再次入市，一二線城市樓市資金面將好轉，房價再跌的可能性接近於零;三四線因為庫存絕對值過高，即使信貸刺激，出現全面回暖的可能性也不大。目前整體房地產市場的資金鏈依然較緊張，貸款利率下調對缺錢的開發商是好消息，房企最困難的時間已過去。
理財：理財產品收益率將下行
理財分析師指出，降息後，房貸利率將下調;各傢銀行為攬存有可能將存款利率浮到上限，存款利息或與降息前持平;債券市場上揚;“寶寶”類產品收益率將下行，因為貨幣基金收益率與資金面緊密相關，而降息將釋放資金;銀行理財產品收益率將下行，由於許多銀行理財產品設置瞭收益率浮動條款，收益率據央行基準利率而調整。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-11-22/13195941791832957832782.shtml
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